표면금리

표면금리는 채권에 적혀 있는 이자율이에요. 액면가 100만원에 표면금리 5%인 채권이라면 해마다 5만원의 이자를 받습니다. 발행할 때 정해지고 만기까지 바뀌지 않아요.

헷갈리기 쉬운 건 표면금리와 실제 수익률이 다르다는 점입니다. 채권을 액면가보다 싸게 샀다면 실제 수익률은 표면금리보다 높고, 비싸게 샀다면 낮아져요.

예를 들어 액면가 100만원짜리를 90만원에 샀다면 이자 5만원은 그대로 받으면서 만기에 100만원을 돌려받습니다. 실질 수익률은 5%보다 훨씬 높아지는 셈이에요.

시장 금리가 오르면 이미 발행된 낮은 표면금리 채권은 매력이 떨어져 가격이 내려갑니다. 반대로 금리가 내리면 기존 채권의 고정된 이자가 상대적으로 좋아 보여 가격이 올라요.

그래서 채권을 볼 때는 표면금리만 보면 안 되고 지금 얼마에 살 수 있는지를 함께 봐야 합니다. 만기까지 들고 갔을 때의 실제 수익률을 만기수익률이라고 부릅니다.