영업권

영업권은 회사를 인수할 때 순자산 가치보다 더 지불한 금액이에요. 100억짜리 자산을 가진 회사를 150억에 샀다면 차액 50억이 영업권으로 장부에 올라갑니다.

더 준 이유는 눈에 안 보이는 가치 때문이에요. 브랜드, 고객 관계, 기술력, 인력 같은 것들은 장부에 자산으로 잡히지 않지만 실제로는 값이 나갑니다. 그 값을 영업권으로 표시하는 거예요.

문제는 이 금액이 인수한 쪽의 판단에 달려 있다는 점입니다. 경쟁이 붙어 비싸게 샀거나 시너지를 과대평가했다면 영업권만 크게 잡혀요.

인수한 사업이 기대만큼 못 하면 영업권을 손상 처리해야 합니다. 장부에서 깎아내는 건데, 이때 대규모 손실이 한꺼번에 잡혀요. 실제 현금은 안 나가지만 순이익은 크게 무너집니다.

그래서 자산에서 영업권 비중이 유난히 큰 회사는 살펴볼 필요가 있어요. 인수를 많이 한 회사일수록 이 항목이 크고, 그만큼 나중에 손상이 터질 여지도 큽니다.