파생상품

파생상품은 다른 자산의 가격에서 값이 파생되는 계약이에요. 주식·환율·금리·원자재 같은 기초자산이 있고, 그 가격 변화에 따라 손익이 결정됩니다. 선물과 옵션이 대표적이에요.

원래 목적은 위험을 넘기는 것이었습니다. 밀 농부가 수확 전에 가격을 미리 정해두면 폭락 걱정을 덜 수 있고, 항공사가 유가를 고정해두면 비용을 예측할 수 있죠. 이걸 헤지라고 합니다.

문제는 같은 도구가 투기에도 쓰인다는 점이에요. 적은 증거금으로 큰 금액을 움직일 수 있어서, 방향이 맞으면 수익이 크지만 틀리면 원금을 넘는 손실이 날 수도 있습니다.

2008년 금융위기 때 파생상품이 위기를 키운 것도 이 구조 때문이었어요. 개인 투자자에게는 구조가 복잡하고 손실 한도가 불분명한 경우가 많아, 무엇에 베팅하는지 정확히 이해하기 전에는 손대지 않는 편이 안전합니다. 다만 우리가 이미 쓰고 있는 상품에도 파생이 들어 있는 경우가 있어요. 원금보장형 ELS 나 일부 펀드가 그렇습니다. 이름이 익숙하다고 구조까지 단순한 것은 아니니 설명서를 확인하는 편이 좋습니다.