신용 스프레드

신용 스프레드는 회사채 금리와 같은 만기 국채 금리의 차이예요. 이 차이가 곧 '이 회사가 망할 위험'에 시장이 매긴 값입니다.

경기가 좋으면 스프레드가 좁아져요. 부도가 거의 안 나니 위험을 낮게 보고, 조금만 더 받아도 회사채를 사겠다는 사람이 늘어납니다.

반대로 불안이 커지면 급격히 벌어집니다. 위험한 채권을 아무도 안 사려 하니 금리가 치솟아요. 그래서 신용 스프레드는 시장의 공포를 재는 온도계로 쓰입니다.

주가보다 먼저 움직이는 경우도 있어요. 채권 시장 참여자들은 회사가 갚을 수 있느냐를 보기 때문에, 재무 악화 신호에 더 민감하게 반응합니다.

투자자로서는 스프레드가 지나치게 좁을 때를 경계해야 해요. 받는 이자가 감수하는 위험에 비해 얇다는 뜻이고, 상황이 바뀌면 손실이 빠르게 커집니다. 개별 회사가 아니라 시장 전체의 평균 스프레드를 보는 지표도 있어요. 이 값이 빠르게 벌어지기 시작하면 자금 조달 환경이 나빠지고 있다는 신호입니다. 주식만 보고 있으면 놓치기 쉬운 신호예요.