성장주

성장주는 매출과 이익이 시장 평균보다 빠르게 늘고 있는, 또는 앞으로 그럴 것으로 기대되는 기업의 주식이에요. 지금 버는 돈보다 앞으로 벌 돈을 보고 사는 주식입니다.

그래서 PER이 높습니다. 현재 이익 대비 주가가 비싸 보여도, 몇 년 뒤 이익이 몇 배가 되면 지금 가격이 싸게 느껴질 거라는 기대가 반영돼 있어요. 배당은 거의 안 주고 번 돈을 사업에 다시 넣습니다.

위험은 기대가 어긋날 때 나타납니다. 성장이 조금만 둔해져도 주가가 크게 무너지는데, 비싼 값이 기대만으로 지탱되던 것이기 때문이에요. 실적이 나빠서가 아니라 '예상보다 덜 좋아서' 떨어지는 일이 흔합니다.

금리에도 민감해요. 먼 미래의 이익을 현재 가치로 환산해 평가받는 구조라, 금리가 오르면 그 미래 이익의 값이 깎입니다. 금리 인상기에 성장주가 유독 크게 흔들리는 이유가 여기에 있습니다. 그래서 성장주에 투자할 때는 얼마나 오를지보다, 기대가 무너졌을 때 얼마나 떨어질 수 있는지를 먼저 계산해두는 편이 안전합니다.