自社株買い

自社株買いは、会社が市場で自社の株式を買い入れることです。買い入れた株を消却すれば、発行済みの株式数が減ります。

株式数が減れば残った株主の取り分が大きくなります。同じ利益をより少ない株で分けることになり、一株当たり利益が上がります。配当と同じく株主に返す方法の一つです。

配当より有利な点があります。配当は受け取った時点で課税されますが、自社株買いは株価に反映されるため、売るまで課税が先送りされます。

ただし時期が問題になります。株価が高いときに買い入れれば株主のお金を無駄にすることになります。実際、業績の良い好況期に高く買い、値の安い不況期には現金がなくて買えない場合がよくあります。

経営陣の報酬と結びついているときも注意が必要です。一株当たり利益が報酬の基準なら、事業を伸ばす代わりに自社株を買って指標だけを改善しようとする誘因が生まれます。 確認すべきは実際に消却したかどうかです。買い入れただけで役職員の報酬用に再び放出する場合、株式数は減らず効果は消えてしまいます。