有償増資（新株発行）

有償増資は、会社が新しい株式を発行してお金と引き換えに売ることです。銀行から借りる代わりに株主から資金を受け取る方式なので、返す義務がありません。

既存の株主には持ち分の希薄化が生じます。株式数が増えるため、自分の持ち分の割合が減るのです。だから増資の発表で株価が下がることがよくあります。

ただし何に使うかで判断が分かれます。新しい工場を建てる、有望な事業に投資するというのなら、長期的に株主の利益になりえます。逆に借金を返すため、運営資金が足りないためなら悪い合図です。

発行の対象によっても性格が変わります。既存株主に優先権を与える方式と、特定の投資家にだけ割り当てる第三者割当があり、後者は支配構造の変化と絡むことが多くなります。

新株はたいてい市場価格より安く発行されます。そうでなければ買い手がつかないからです。この割引幅が大きいほど既存株主の損も大きくなるため、発行価格と発行規模を併せて確認する必要があります。