成長株

成長株は、売上と利益が市場平均より速く伸びている、あるいは今後そうなると期待される企業の株式です。今稼いでいる額ではなく、これから稼ぐ額を見て買う株です。

そのためPERは高くなります。現在の利益に対して株価が割高に見えても、数年後に利益が何倍にもなれば今の値段は安く感じられる、という期待が織り込まれています。配当はほとんど出さず、稼いだお金を事業へ再投入します。

危険は期待が外れたときに現れます。成長がわずかに鈍っただけで株価が大きく崩れるのは、高い値段が実績ではなく期待に支えられていたからです。業績が悪いのではなく「予想ほど良くない」だけで下がることがよくあります。

金利にも敏感です。遠い将来の利益を現在価値に換算して評価される構造のため、金利が上がるとその将来利益の値が削られます。利上げ局面で成長株がとくに大きく揺れるのはこのためです。 ですから成長株に投資するときは、どれだけ上がるかより、期待が崩れたときにどこまで下がりうるかを先に計算しておくほうが安全です。