オプション

オプションは「決められた価格で買う、あるいは売ることができる権利」を売買する契約です。義務ではなく権利である点が核心で、有利なら行使し、不利なら放棄すればよいのです。

買う権利をコール、売る権利をプットと呼びます。上がると思えばコール、下がると思えばプットを買うという具合です。権利を得る対価として、プレミアムという価格を先に支払います。

買い手の最大損失は、支払ったプレミアムまでに限られます。しかし売り手は逆です。プレミアムを受け取る代わりに損失は理論上無限で、オプションの売りは個人が気軽に踏み込む領域ではありません。

時間の経過とともに価値が減るのも重要な特徴です。満期が近づくと権利の値段は急速に目減りします。方向を当てても時期がずれれば損失になりうるのは、このためです。 個人がオプションに触れる入口は保有株にコールを売る方法が多いのですが、これも株価が大きく上がれば上昇分を手放すことになります。どの場面で何を失うかを先に描くのが順序です。