営業利益率

営業利益率は、売上に占める営業利益の割合です。1000億円売って営業利益が100億円なら10%です。いくら売ったかではなく、売ったうちどれだけ残ったかを見る指標です。

この比率が高いのは二つのうちどちらかです。高く売る力があるか、同じものを他社より安くつくれるか。いずれにせよ競争で有利な位置にあることを意味し、良い合図として読まれます。

業種によって正常な範囲が大きく異なるため、絶対値の比較は意味がありません。流通や建設は一桁が普通で、ソフトウェアは20〜30%に達することもあります。同業他社と比べてはじめて読めます。

単年の数字より推移が重要です。売上は伸びているのに営業利益率が下がり続けているなら、値引きで数量を稼いでいるか、費用が制御できていない可能性があります。成長の質を示す指標です。 営業利益率が高いのに株価が低い場合、市場がその利益の持続性を疑っている可能性があり、その理由を調べる価値があります。