インサイダー取引

インサイダー取引は、まだ公開されていない重要な情報を使って株式を売買する行為です。多くの国で違法とされ、刑事罰の対象になります。

禁じられているのは市場の公正さのためです。業績発表や買収計画を先に知る人がその情報で利益を得れば、知らない投資家は構造的に負けるほかありません。そんな市場に誰もお金を預けません。

対象は役職員だけではありません。会社の弁護士、会計士、取引先の担当者、さらには彼らから情報を聞いた知人まで含まれます。情報を知っていたという事実そのものが問題になります。

紛らわしいのは、合法的な内部者の売買もあることです。役員が定められた手続きに従って事前に届け出て株を売買するのは問題ありません。この内容は開示されるため誰でも見られます。

むしろその開示が投資の参考資料になることもあります。役員が自分のお金で自社株を継続的に買っているなら、前向きな合図として読まれるからです。ただし売る理由はさまざまなので、解釈には注意が必要です。